September 03, 2025
黄金在昨日完成连续六天的涨势后，顺利突破USD $3,500 美元/盎司，几乎毫无阻力。今早亚洲时段，金价继续走高，一度升至USD $3,547 美元/盎司。与此同时，白银价格也一度逼近USD $41 美元/盎司。 9 月份历来是美股表现最差的月份，而华尔街本就充满迷信色彩，因此投资者寻求其他投资管道并不令人意外。不过，这股黄金狂涨背后的原因，远不止于夏末股市低迷，还有其他因素正在推动金价的强势上扬。 首先是市场预期美联储将在两周后的 FOMC 会议上降息。许多人认为，美国当前的经济状况完全支持至少一次 25 个基点的降息，甚至可能出现更大幅度的降息。本周将公布一系列美国劳动力市场数据，尤其是周五的非农就业报告。如果数据表现疲软，美联储可能被迫比预期更大幅度地降息，以提振美国经济。 更广泛来看，全球市场的不确定感正在蔓延。外国央行目前持有的黄金数量已超过美国国债，这是自 1990 年代以来首次出现的情况。全球各国今年以来持续增持黄金储备，且丝毫没有放缓迹象。问题不仅仅是对美元缺乏信心，更大层面是对各国法币普遍失去信心。
全球债券收益率正在攀升。欧洲债券收益率最近升至多年新高，英国 30 年期国债收益率更达到自 1998 年以来的最高水平。美国 30 年期国债收益率则逼近 5%。高收益率意味着低债券价格，显示投资者正在抛售。这背后原因虽不明确，但可归纳为两大问题：首先，抛售显示市场对政府债务缺乏信心；其次，如果投资者能够从债券获得稳定的 5% 收益，那么股市当前的高估值就令人存疑。毕竟，为何要冒险投资波动剧烈的股票市场？
另一个值得思考的问题是加密货币在这场局势中的角色。比特币在 8 月创下新高，但近期已回落至相对温和的水平。美元降息的确会提升加密货币的吸引力，但更大的疑问是，数字货币能否像贵金属一样，真正成为避险资产。值得注意的是，比特币昨日与黄金和白银同步上涨，虽然这种相关性目前尚未完全确立。
前言
谁不喜欢来点黄金交易呢？闪闪发光、令人垂涎，甚至比你家的互联网连接还要可靠！不管你是盯着 K 线图满怀希望的新手，还是靠第六感就能捕捉大行情的资深机构交易员，黄金都有着独特的魅力。
几千年来，黄金都被视为珍宝——从青铜时代的国王到奶奶的古董婚戒，如今它依然在外汇市场上闪耀着如夜空繁星般的光芒。
你可能会问：「为什么要交易黄金？」除了「它能让你赚大钱」这个显而易见的理由外，黄金还有一个独特的魅力：当经济低迷、利率波动，或地缘政治事件占据头条新闻时，它往往能保持价值。简而言之，它就像安抚哭闹婴儿的奶嘴，是投资人心中的定心丸。
本文将带你展开一场信息满满又带点幽默的旅程，回顾黄金交易的历史，探讨全球事件（例如最近的乌克兰战争与加沙冲突）如何影响市场，并分析未来 12 个月可能推动金价的因素。过程中，我们也会盘点黄金交易的利与弊，以及当前市场价格。拿起你最爱的咖啡，让我们一起聊聊这个珍贵的闪亮金属吧。
黄金价格的历史
人类对黄金的痴迷已持续数千年，而它的价格史更是戏剧性十足，堪比一部好莱坞大片。1971 年，美国决定抛弃金本位，黄金价格由此开始了过山车般的狂飙之旅。80 年代，金价一度攀上USD $850 美元/盎司的高点，让当时的交易员或欢呼雀跃，或抱头痛哭，全看自己站在哪一边。
快进到 2000 年代：2008 年金融危机让黄金飙升。担心央行体系崩溃的投资人纷纷涌入这个「避险天堂」，到 2011 年，金价创下历史新高，冲到约USD $1,900 美元/盎司。有些交易员举杯香槟庆祝，有些则后悔卖得太早。
当然，市场不只是数字的游戏，更是人心的投射。新冠疫情期间，金价再度攀升，有时徘徊在USD $2,000 美元/盎司附近。因为不确定性往往推高需求，而黄金最爱的，恰恰就是「不确定性」。
回头看，交易黄金的最大教训显而易见：黄金挺过了战争、危机，甚至是政治冲击，始终屹立于全球经济风暴之中。对交易员而言，它既是安全网，也是刺激冒险，有时令人安心，有时让人心跳加速，但总是充满魅力。
地缘政治事件与黄金（乌克兰和加沙）
黄金是世界非官方的「财务恐慌按钮」。当全球紧张局势爆发时，它就像是泰坦尼克号上的最后一个救生艇，投资者纷纷朝它涌去。最近两个例子——乌克兰战争与加沙冲突，正好展示了地缘政治事件是如何剧烈影响金价的。
乌克兰战争自 2022 年爆发以来，引发了市场对经济不确定性和制裁风险的担忧，投资者大举买入黄金寻求避险。金价随之飙升，反映出恐惧、不确定性以及典型的「安全总比遗憾好」心态。观察黄金走势图直线拉升的交易员，可能会感觉自己像坐上了一列失控的火车，没有刹车的余地。
与此同时，加沙的紧张局势也搅动了市场，尽管影响相对较小。但即使是局部冲突，也能引发全球性的不确定性，而黄金往往从中获益。可以说，黄金并不关心边界或人群，它只关心恐惧、不确定性，再加上一点全球混乱。
对交易员来说，这些事件强调了一个简单的规则：地缘政治危机对黄金的推动作用，往往比普通经济数据更大。当然，没有人希望通过战争获利（真的，谁也不希望），但保持对全球局势的敏感，是在黄金交易中做出明智决策的关键。
推动黄金价格的因素
黄金的价格从来不是随意波动的，它的走势受一系列经济、政治，甚至带点戏剧性的因素共同驱动。主要因素包括：
简而言之，黄金的走势受经济指标、全球不确定性以及供需的推拉作用影响。了解这些因素，就像拿到了一张地图，帮助交易员在闪耀却有时难以预测的黄金市场中找到方向。
交易黄金的优势和劣势
交易黄金并不是一帆风顺的，它有好处也有坏处。以下是为新手和中级交易员准备的要点：
优势：
劣势：
总的来说，黄金交易既有刺激也有安全感，但它并不是稳赚不赔的「金票」。你需要一套成熟的策略，一点幽默感，或许还得准备一包纸巾，以防「行情打脸」。
来年需要关注的因素
在接下来的一年中，有许多因素可能会影响黄金价格：
虽然可以做出一些预测，但需要强调的是：黄金价格具有波动性和不可预测性。交易员应密切关注全球经济与政治发展，以应对市场变化。
结论
黄金交易是历史、经济和一点人类心理学的奇妙组合。从古代文明对黄金的囤积，到现代交易员盯着复杂的外汇图表，黄金始终保持着它的魅力与价值。
地缘政治冲突、央行购金，甚至石油价格冲击都会让黄金市场剧情反转，使黄金成为一个充满活力但有时不可预测的市场。
随着新兴市场的出现，例如比特币、以太坊等数字货币崛起，黄金依然稳坐金融舞台的头排席位，并将在未来很长时间继续保持。
对交易员来说，黄金既提供了安全感，也带来激情：它是分散投资、对冲不确定性的方式，也可能带来图表剧烈波动时的小小刺激。要记住，它是个波动性极强的市场——踩对点，你能站上世界之巅；踩错点，就当作一次「学费」。
最终，黄金依旧是这个瞬息万变世界里最耀眼的资产。它不会给你分红，但一定懂得如何「华丽登场」。所以，交易员们，请保持警觉，紧盯全球动态，让黄金为你的交易旅程增添一抹光彩。
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9 月到来，夏季仅剩几周，第四季度也即将开启。市场普遍预期，美联储将在 17 日的下一次议息会议上宣布降息，部分资产已经开始重新定价。上周五，在最新的 PCE 物价指数公布后，黄金上扬 30 美元至USD $3,447 美元/盎司，并在本周一早间继续走高，早盘一度触及USD $ 3,486 美元/盎司。走势亮眼，但与白银市场的行情相比仍稍逊一筹。上周五，白银尝试冲破USD $40 美元/盎司关口未果，而在本周一亚洲开盘后，白银直线上扬至USD $40.50 美元/盎司，重新进入自 2011 年以来未曾涉足的价位区间。
7 月 PCE 物价报告的发布也引发了上周五美股的抛售压力，使主要股指录得小幅下跌。报告结果符合预期，显示 7 月整体通胀维持在 2.6%，而核心通胀则从 6 月的 2.8% 小幅上升至 2.9%。尽管股市和贵金属市场动荡不小，但美元表现相对稳定，美元指数（DXY）维持在 98 附近。
由于劳工节假期，北美市场今日休市，但本周的经济日历依然安排满满。未来两天制造业 PMI 将主导市场关注，随后服务业 PMI 接棒。除了通胀，美联储同样担忧就业问题，而本周的数据将全面反映美国劳动力市场的情况。周三晚间将公布 JOLT 职位空缺数据，周四发布 ADP 就业变动报告，而最受瞩目的当属周五的非农就业数据（NFP）。上个月的报告引发市场轰动，不仅公布了 7 月的疲弱就业数据，更令人担忧的是大幅下修了此前几个月的结果。对 8 月的预测则保守得多，仅预期新增 7.8 万个就业岗位，失业率或升至 4.3%。在此之前，市场目光仍将聚焦在贵金属行情上。
欢迎来到我们全面的外汇基本面分析指南。在本文中，我们将探讨如何通过理解经济因素来显著改善你的交易决策。从基本概念到实际应用策略，帮助初学者和中阶交易者利用基本面分析来获得更好的外汇交易结果。
外汇基本面分析是一种通过研究影响国家货币价值的经济、社会和政治力量来评估货币的方法。与专注于价格图表的技术分析不同，基本面分析关注的是推动货币走势的潜在因素。
基本面分析的优点：
基本面分析的限制：
阅读更多: 外汇交易最佳分析方法指南
理解推动货币波动的力量对外汇交易至关重要。以下我们将探讨基本面分析中影响货币价值的 9 大关键因素。掌握这些基本要素，有助于你基于经济现实来做交易决策。
GDP 衡量一个国家内生产的商品和服务的总价值。作为最广泛的经济指标，强劲的 GDP 增长通常会增强货币价值，因为它表明经济健康并可能引发利率上升。
CPI 通过测量消费品和服务的价格变化来追踪通货膨胀。较高的通胀通常会导致央行提高利率，这可能在短期内增强货币价值。
此指标衡量消费者支出，这是经济活动的重要组成部分。强劲的零售销售数据通常支持货币升值，因为它们显示经济实力。
央行对利率的决定直接影响货币价值。较高的利率通常会吸引外国资本，增加对该货币的需求，并提高其相对于其他货币的价值。
就业报告如非农就业数据(美国)提供了经济健康状况的见解。强劲的就业数据通常会增强货币价值，因为它们显示经济增长和潜在的薪资通胀。
一个国家的出口和进口之间的差额影响货币需求。贸易顺差(出口多于进口)通常会增强货币价值，因为它增加了国际交易中对该货币的需求。
一个国家的央行设定的利率直接影响其货币价值。较高的利率通常会吸引外国投资，增强货币价值。
这项制造业活动调查是经济健康的先行指标。高于50的读数表示扩张，可能增强货币价值，而低于50的读数则表示收缩。
PPI衡量国内生产者所收到的价格变动。它通常先于消费者物价的变化，并能预测未来的通胀趋势，影响央行政策决策。
除了设定利率外，央行还通过量化宽松/紧缩、前瞻性指引和其他货币工具来影响货币。了解央行的政策立场对基本面分析至关重要。
政治稳定、选举、冲突和国际关系可能显著影响货币价值。市场通常青睐政治稳定、政策可预测的国家。
政府支出、税收和债务水平影响经济增长和通胀预期。如果被认为不可持续，高债务水平可能会随着时间的推移而削弱货币。
诸如脱欧、贸易战或重大政策转变等事件可能产生显著的货币波动。交易者必须了解可能影响货币对的全球发展。
对于出口商品的国家(如澳元、加元、纽元)，商品价格的变动直接影响其货币。上涨的商品价格通常会增强这些“商品货币”的价值。
投资者的风险认知影响“避险”货币如美元、日元和瑞郎，相对于高收益的“风险”货币。在不确定时期，避险货币通常会增强，因为投资者寻求安全。
国际投资和贸易流动创造对货币的需求。拥有强大外国投资流入或出口部门的国家通常会看到货币升值。
自然事件和季节性模式可能影响经济和货币。农业周期、旅游季节和极端天气事件可能在受影响的国家创造可预测的货币走势。
指标 |
预期 |
对货币的影响 |
|---|---|---|
| GDP | 高于预测 | 增强 |
| 通胀(CPI) | 高于目标 | 初期增强(长期可能减弱) |
| 利率 | 上升 | 增强 |
| 就业 | 好于预期 | 增强 |
| 贸易平衡 | 顺差增加 | 增强 |
基本面分析提供了货币走势背后的“原因”。虽然技术分析显示价格图表上发生的情况，但基本面分析解释了潜在原因。最成功的交易者结合了这两种方法。
例如，如果美联储提高利率，而欧洲央行保持利率稳定，美元通常会对欧元走强。技术分析随后可能有助于在这一更广泛的基本面趋势中确定最佳的进入和退出点。
市场对基本面新闻的反应通常遵循以下模式：
要有效运用基本面分析，需要采取系统化的方法。了解经济指标，并将这些知识应用到实际交易中至关重要。以下步骤将帮助你将基本面分析融入交易策略中。
研究你交易的货币所属国家的经济结构。它是像澳大利亚那样的商品型经济？像德国那样以制造业为主？还是像英国一样以服务业为导向？这种背景有助于适当解释经济数据。
使用经济日历追踪即将发布的公告。关注高影响事件，如央行决策、GDP 发布和就业报告。将实际结果与市场预期进行比较，以预测潜在反应。
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货币以对的形式交易，因此相对经济表现比绝对表现更重要。比较货币对之间的增长率、利率差异和通胀水平，以确定潜在机会。
前瞻性指标和央行沟通通常提供关于未来经济状况的线索。能够正确预测经济转变的交易者可以在市场走势前定位自己。
使用基本面分析确定货币的可能方向，然后应用技术分析来确定最佳进入/退出点、支撑/阻力等级和潜在反转信号。
基本面事件可能产生显著波动。使用适当的头寸大小，设定止损，并考虑在重大经济公告前减少风险敞口以保护你的资金。
为交易基本面事件制定系统性规则。例如，你可能专注于只交易已确定一致模式的特定经济发布，或围绕央行政策分歧开发策略。
基本面分析提供了对驱动货币价值的潜在因素的洞察。它帮助交易者理解价格为何移动，识别长期趋势，并预测市场对经济事件的反应。虽然技术分析显示图表上发生的情况，但基本面分析解释了为什么会发生这种情况。
虽然没有单一指标是普遍“最佳”的，但利率决策和预期是最具影响力的基本面因素之一。央行政策公告、通胀数据和就业报告也持续影响货币市场。最有效的方法是监控与你交易的特定货币对相关的一系列指标。
基本面分析研究影响货币价值的经济、政治和社会因素，专注于价格走势背后的“原因”。技术分析研究价格模式、图表形态和指标，以确定潜在的进入和退出点，专注于交易的“时机”。大多数成功的交易者互补地使用这两种方法。
是的，即使对于初学者来说，理解基本面概念也是必不可少的。虽然你不需要成为经济学家，但了解主要经济发布如何影响货币，以及识别重要新闻何时发布，有助于避免意外波动并解释市场趋势。初学者可以从主要指标如利率、GDP 和就业数据开始。
绝对可以。了解基本面格局有助于交易者预测潜在的市场波动，相应地调整仓位大小，并在需要时避开高风险事件交易。了解即将发布的经济数据及其潜在影响是外汇交易中有效风险管理的关键组成部分。
阅读更多：外汇中的有效风险管理
如果你是一名即将上战场的士兵，确保不要忘记带枪是非常合理的，对吧？同样的道理，如果你是外汇交易新手，甚至是投行里的资深老将，只要你对交易是认真的，那么「经济日历」就是你的秘密武器，忽视它的后果不堪设想。
你可能会想：「这不就是一堆日期和数字吗？有什么好兴奋的？」但我要告诉你，忽视它就好比从飞机上跳下却没带降落伞，结局绝对不好。每一个数据、每一个公告、每一个「预期」的通胀率或失业率，都能在瞬间把货币推上天，或让它坠落得比你喊出「止损！」还快。
经济日历不仅仅是关于日期，它是市场情绪波动的传感器。它能告诉你什么时候交易员可能会恐慌、狂喜，或者一脸疑惑地抓头。错过重大消息发布，绝不只是运气不好，而是活生生地把钱包掉在拥挤的街上，还妄想有人会好心替你捡回来。
读完这篇文章，你将明白为什么经济日历值得被放在桌面、平板，甚至写在便利贴上贴在萤幕前。你还将学会如何像专业交易员一样去解读它。
获取最佳经济日历
有几个信誉良好的网站提供全面的经济日历，例如 Radex Markets、Investing.com 和 FX Street 是极佳的起点。大多数外汇经纪商也为方便起见提供经济日历。
一个关键提示：在多个来源之间交叉核对你的日历。有时，不同网站之间的发布时间略有不同，而在交易高波动货币时，这些小小的时间差就可能产生重大影响。将你选择的日历加入书签并设置提醒，就像给自己配了一个专属的交易助理。
经济新闻在外汇交易中的作用
外汇市场是一个动态的全球化环境，信息不断影响货币价值。经济新闻的发布，如 GDP 报告、通胀数据以及央行利率决议，在塑造市场情绪方面发挥着至关重要的作用。
交易者密切关注这些新闻发布，因为它们可能对货币价格产生重大影响。市场预期通常将提前定价，并标记为共识数据。这意味着实际市场反应不仅取决于数字本身，还取决于它们与预测的比较。轻微的偏差可能引发快速的价格波动，让原本平静的市场变成过山车。
例如，最近美国的一份意外通胀报告显示 CPI 数据高于预期。市场的即时反应是美元兑欧元和日元大幅上涨，这充分说明外汇市场对突发新闻的敏感程度。
了解经济新闻的发布时间和潜在影响至关重要。它能帮助你做出更明智的决策，更有效地管理风险，并避免代价高昂的意外。
影响市场的主要经济指标
经济新闻驱动外汇市场，经济指标则反映它的状况。它们清晰地反映了全球经济的状况，并表明货币可能的走向。
关键指标包括：
时机同样关键。 东京、伦敦或纽约交易时段内的重要数据发布，可能对流动性和波动性产生不同影响。了解哪个市场在数据发布时处于活跃状态，有助于交易者更有策略地规划进出场。
当意外来袭：关税和「大嘴巴」们
即便有再完备的经济日历，市场也会提醒我们谁才是真正的主宰：不可预测性。关税、突然的政策公告，或有影响力人物的即兴言论都可能在毫无预警的情况下，让货币瞬间暴跌或飙升。
以关税为例。除了众所周知的特朗普时期贸易争端之外，像影响石油或科技进口的意外关税威胁或解决方案，也能立刻推动大宗商品相关货币剧烈波动。没有关注这些动向的交易者，可能一不小心就站错了队，代价惨重。
然后是「大嘴巴」现象——不是摇滚乐队Talking Heads，而是那些言语足以撬动市场的重量级人物。无论是对利率、贸易还是经济增长的只言片语，都能引发市场快速买入或抛售。历史案例包括突然的关税调整、美联储的新闻发布会，甚至一些知名企业 CEO 的临时表态。
结论：经济日历无法预测这些意外，但关注持续的政治与经济动态，能帮助你提前预判可能的冲击。将日历提醒与新闻监控结合起来，并辅以止损单、合理仓位等风险管理工具，才能最大限度降低风险敞口。
如何像真正的专业人士一样使用日历
打开经济日历时，你可能会觉得那像是来自《星际迷航》克林贡帝国的剧本。但别担心，掌握基础技巧后，使用它其实比想象中简单：
一个实用提示：每天早上首先检查你的日历。注意高影响事件，将它们与活跃交易时段对齐，再制定交易计划。这样，一串看似复杂的数字和日期，就能转化为清晰的交易路线图。
结论: 更明智的交易，更聪明的你
归根结底，经济日历不仅仅是一个工具，它是你在混乱的外汇交易世界中的路线图。它帮助你预测市场走势，了解经济趋势，并为计划内的事件和计划外的惊喜做好准备。
从 GDP 报告到 NFP 数据，从利率决议到重量级人物的即兴表态，紧跟全球经济动态能让你在交易中占据优势。那些忽视经济日历的交易者，往往只能被动应对，而在外汇市场里，被动出击的代价可能非常高昂。
让查看经济日历成为每日习惯。再配合稳健的风险管理、对突发新闻的敏锐洞察，以及对入场时机的精准把握。别把经济日历当成负担，而要把它当成你专属的重要交易助手。有了它的辅助，你将更自信地驰骋外汇市场，避免不必要的意外，并且交易得更聪明。毕竟，大家都喜欢聪明的交易者，而没人愿意在市场面前措手不及。
昨日，美股收复了周一的大部分跌幅，标普500指数 ( SPX ) 目前徘徊在历史高点下方。本周消息面相对平静，投资者将注意力转向特朗普与美联储之间的最新风波。周一，总统发布了一封致理事丽莎·库克的公开信，宣布立即解除其职务。此举引发了关于总统是否有权这样做的争论，再次将美联储所谓的独立性推上风口浪尖。解除库克职务的背景是司法部发起的一项调查，上周曾敦促鲍威尔解雇这位理事，原因是其涉嫌涉及多处房产的抵押贷款欺诈。不过，这一事件并未改变市场对美联储 9 月降息的预期。
英伟达将在今日收盘后公布第二季度财报。尽管全球贸易局势持续动荡，该公司股价依然接近历史高位，目前报 181 美元，市值约 4.4 万亿美元。特朗普政府最初曾禁止英伟达向中国出售芯片，随后态度有所缓和，改为征收 15% 的费用上缴政府。该措施对公司利润的实际冲击仍有待观察，但根据第一季度财报电话会议的披露，这一政策预计将使英伟达的利润减少约 80 亿美元。
RADEX MARKETS
风险警告 : 交易金融衍生品与杠杆产品具有高度风险
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