挪威政府養老基金，也被稱為挪威政府全球養老基金，或者簡單的稱為石油基金，是世界上最大的主權財富基金，資產大約有1.5兆美元。
在深入研究這個基金之前，或許值得先解略介紹一下。主權財富基金的運作很簡單：儲蓄和再投資國家預算盈餘。不出所料，這種財務保護措施通常由擁有大量自然資源的國家執行，如挪威的石油和天然氣。對於嚴重依賴商品出口的國家，主權財富基金可以作為一個護城河，使他們的經濟免受地緣政治紛爭、價格波動和市場需求變化的影響。這樣的基金還可以作為一個戰爭儲備金，在最需要的時候打開。
德克薩斯州是第一個實施這種方案的地方，這個方案旨在資助1850年代的教育系統。其積極的管理和貢獻一直持續到今天。一個世紀後，科威特藉由巨大的石油收入成為第一個開展同樣冒險的主權國家。雖然自己不認為是一個主權財富基金，但有理由將1816年創建的法國“Caisse des Dépôts et Consignations”描述為最古老的主權財富基金。上述兩個基金都已經發展到了驚人的高度。在21世紀初，主權財富基金真正開始蓬勃發展，世界各地的國家都在尋求為未來增強財務實力。
可惜的是，這種做法常常與現代金融教條相衝突，即每當有錢可用就立即花掉。為什麼要為未來儲蓄，而不是填滿口袋，資助虛榮的項目呢？不幸的是，這樣的基金被缺乏前瞻思考的政府掠奪的情況太常見了。許多南美國家的基金就遭受了這樣的命運。
儘管是國有的，主權財富基金可以自由地投資他們認為合適的任何資產，無論是國內還是國際。一個主權財富基金可以在世界任何地方購買股票、商品、債券和房地產，這導致人們擔心這些基金會變得過於強大。他們不僅大到可以影響市場，一個外國的基金甚至可能最終掌握了戰略性重要的國內產業，如航空和防務公司的控制權。這可能是主權財富基金帶來更實質性的爭議：比基金被設計出來用途更大的風險，是這些基金在國際上可以發揮的權力和影響力。
回到挪威的案例，Oljefondet成立於1990年，其明確的目標是投資其石油部門產生的一部分盈餘。挪威深知其儲備不會永遠持續，因此決定多元化其經濟選擇。幾十年後，挪威的石油出口和收入實際上已經大幅增長。儘管如此，國家每年只能提取基金價值的3%，並且只在2016年第一次這樣做。
關於挪威政府養老基金的重要一點是其規模之大。就資產管理規模而言，它超過了中國的主要主權財富基金，儘管其人口只有中國的1/250。這相當於每個公民將近300k美元，這絕對不是一個可以忽視的數量。
關於石油基金的第二個觀點在於其透明度。基金所做的每一個投資都是公開的資訊，可以追溯到其成立之初。基金的治理同樣透明，執行董事做出的每一個決定都可以接受審查。官方網站甚至有一個即時更新頁面，顯示基金的總價值。
值得討論的第三個方面回歸到之前關於投射影響力的觀點。基金並沒有試圖掩飾這一點，他們自己聲稱他們擁有世界上大部分大公司的一小部分，並有能力影響他們的運營。到目前為止，這種影響主要是針對環境和道德問題。如果一個公司的大部分收入來自煤炭產品，或者如果他們對嚴重的環境破壞，基金將不會對其進行投資。公司如果存在對人權侵犯的可能性，例如向某些國家出售武器，參與惡意的金融活動，或者生產大麻或煙草，也將被排除在外。此外，基金每年都會在數千次的股東大會和股東會議中投票，引導許多涉及的公司按照其認為合適的方向發展。
與Blackrock和其他大型投資公司相比，挪威的石油基金並沒有那麼出名或者引人注目。儘管如此，事實仍然是它在70個國家的9000家公司中都有股份，擁有世界上1.5%的上市公司。大多數人從未聽說過它。
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