上週五，非農就業數據公佈時引起了一陣混亂。整體來說，這份報告是喜憂參半。 8月新增了14.2萬個工作崗位，低於16萬的預期，但失業率從7月的4.3%下降到了4.2%。前幾個月的數據再次下調，相較之下使得8月的數據看起來更好。從歷史上看，8月的數據往往會在之後被上調，所以實際數字可能實際上已經超過了預期。
無論如何，美國股指對此消息反應消極。那斯達克指數（NDX）週五暴跌2.5%，這是一年多來表現最差的一周。標準普爾500指數（SPX）和道瓊斯指數（DJI）也緊追在後，分別下跌了1.7%和1%。美元在當天走勢有趣，最初在非農就業數據公佈後暴跌，但到收盤時又回升到了正值區間。利率預期也出現了類似的情緒轉變，首先傾向於50個基點的降息，但到當天結束時又轉向僅25個基點降息的預期。在撰寫本文時，25個基點降息的機率為70%，高於非農就業數據公佈前的水準。
目前不清楚有多少層假設在起作用。糟糕的就業數據很可能會促使聯準會在不久的將來採取更激進的降息措施，而這種增加流動性的承諾通常會有利於資產價格。這一直是今年大部分時間的主要策略，但現在情況可能變得更簡單了。壞消息可能就是壞消息，市場共識逐漸走向一致。
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